Ключевые аспекты финансовой устойчивости корпораций

Сотнева Юлия Дмитриевна – аспирант кафедры учёта, статистики и аудита МГИМО(У) МИД России.
Вся статья: 

В связи с ростом роли транснациональных корпораций (ТНК) вопросы анализа и прогнозирования их финансовой устойчивости приобретают особую актуальность. Данная статья посвящена исследованию ключевых аспектов финансовой устойчивости корпораций. Автором проведён сравнительный анализ экономической сущности понятия финансовой устойчивости в академическом и практическом контексте. Уточнено понятие финансовой устойчивости («stability», «sustainability», «solvency», «soundness», «financial distress») используемой в российской и международной практике.

Сложившийся академический подход к анализу финансовой устойчивости в России отличается от видения международных организаций и самих корпораций. Российские исследователи под финансовой устойчивостью корпорации понимают её платёжеспособность и кредитоспособность. У российских компаний также отсутствует однозначное понимание финансовой устойчивости, что подтверждается различными подходами к оценке устойчивости ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Алроса», ОАО «Татнефть». Однако на практике финансовая устойчивость представляет собой более многомерное экономическое явление. Международный Валютный Фонд, Министерство регионального развития РФ, Центральный Банк РФ расширяют понятие финансовой устойчивости, вводя в оценку финансовой устойчивости показатели рентабельности и специальные показатели. Зарубежные авторы предлагают разнообразные модели прогнозирования финансовой стабильности и контроля финансовых рисков, основанные на использовании статистических, экономико-математических методов и рейтингов.

Проанализировав точки зрения российских и зарубежных исследователей, рекомендации, инструкции МВФ, МРР, ЦБ России, а также практику применения концепции финансовой устойчивости корпорациями и уточнив основные её характеристики, автором было сформулировано определение финансовой устойчивости.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, транснациональные корпора- ции, платёжеспособность, кредитоспособность, рентабельность, устойчивое развитие, финансовая неустойчивость.

Список литературы
1. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2009. 240 с.
2. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 159 с.
3. Годовой отчёт компании Алроса, 2013 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.alrosa.ru/ar2013/ (дата обращения 20.06.2015).
4. Годовой отчёт компании Татнефть, 2013 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram/raskritieinformatsii/?lang=ru. (дата обращения 20.06.2015).
5. Грачёв А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 2010. 400 с.
6. Грачёв А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие. М.: Финпресс, 2006. 208 с.
7. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Проспект, 2010. 424 с.
8. Конина Н.Ю. Финансовая устойчивость международных промышленных компаний в условиях кризиса / Управление корпоративными финансами. 2009. № 3. С. 144–152.
9. Обзор финансовой стабильности. Центральный банк Российской Федерации (Банк России), октябрь2014 [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/. (дата обращения
 20.06.2015).
10. Показатели финансовой устойчивости. Руководство по составлению, Вашингтон, округ Колумбия, США: Международный Валютный Фонд, 2007 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.imf.
org/external/pubs/ft/fsi/guide/2006/pdf/rus/guide.pdf (дата обращения 20.06.2015)
11. Политика компании в области устойчивого развития, утвер. Приказом от 16 ноября 2009 г. № 574, Роснефть [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rosneft.ru/development_policy.pdf (дата
обращения 20.06.2015)
12. Приказ Министерства регионального развития РФ от 17 апреля 2010 г. № 173 «Об утверждении Методики оценки относительной и абсолютной финансовой устойчивости коммерческой организации,
желающей участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда
Российской Федерации» // Справочно-правовая система Консультант Плюс [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_101269/ (дата обращения 20.06.2015).
13. Стратегические приоритеты ОАО «НК «Роснефть» [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rosneft.ru/about/strategy/ (дата обращения 20.06.2015).
14. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник. 5-е изд., испр. и доп. М.: Омега Л, 2014. 351 с.
15. Финансовый менеджмент (финансовый анализ) / С.И. Пучкова, Л.В. Шмарова, Н.Ю. Грунина. М.: Проспект, 2011. 262 с.
16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2005. 262 с.
17. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий. М.: ИНФРА-М, 2009. 367 с.
18. Al’tman E. J. Financial Ratios, Discriminant Analysis And The Prediction Of Corporate Bankruptcy// Journal of Finance. 1968, Vol.23. No.4. September. Pp. 589–609.
19. Beaver W.H. Financial ratios as predictors of failures. Journal of Accounting Research. Vol. 4. Empirical Research in Accounting, Selected Studies, 1966. Pp. 71–111.
20. Joining forces: collaboration and leadership for sustainability // MIT Sloan Management Review. 2015, Jan. Pp. 1–10.