Юлия Александровна Мамаева – младший научный сотрудник Центра социально-экономических исследований Китая
117997 Москва, Нахимовский пр-т, 32
Yuliya A. Mamaeva – junior researcher of the Center for Chinese Economy and Social Studies
32, Nakhimovsky Prosp., Moscow, 117997
Цель исследования — проанализировать социально ориентированные сценарии применения цифрового юаня (e-CNY) и оценить их значение для реализации государственной социально-экономической политики КНР в контексте развития цифровых валют центральных банков (CBDC). Актуальность темы определяется тем, что CBDC всё чаще рассматриваются не только как инструмент технологической модернизации денежного обращения, но и как средство повышения эффективности государственных выплат, расширения финансовой инклюзии и совершенствования механизмов кризисного реагирования. Методологическую основу исследования составили сравнительный анализ, кейс-анализ практик применения e-CNY, а также изучение нормативных документов и аналитических материалов, посвящённых развитию CBDC. Такой подход позволяет рассматривать цифровой юань не только как платёжную инновацию, но и как элемент цифровой инфраструктуры государственного управления.
В статье показано, что в китайской модели e-CNY выступает инструментом не только модернизации платёжной инфраструктуры, но и реализации отдельных направлений социальной и структурной политики. Особое внимание уделяется адресным трансфертам, программируемым бюджетным стимулам, механизмам финансовой инклюзии и использованию цифровой валюты в условиях чрезвычайных ситуаций. Рассматривается, как интеграция e-CNY с государственными цифровыми реестрами и платформами цифрового управления может повышать адресность выплат, снижать транзакционные издержки и ограничивать риски нецелевого расходования средств.
Сопоставление китайских практик с международным опытом внедрения CBDC позволяет выявить институциональные особенности китайского подхода. В статье рассматриваются альтернативные модели применения цифровых валют центральных банков, включая ваучерные, инклюзивные и кризисные механизмы цифровых выплат. Сделан вывод о том, что социально ориентированные сценарии применения e-CNY формируют специфическую модель использования CBDC, в которой технологические решения тесно связаны с задачами государственного управления, социальной поддержки и экономической стабилизации.
Central bank digital currencies (CBDCs) are usually discussed as instruments of payment modernization, monetary sovereignty, or financial innovation. This article shifts the focus to their potential role as instruments of public policy. It examines the socially oriented use cases of China’s digital yuan (e-CNY) and asks how a retail CBDC can be incorporated into mechanisms of social support, regional development, crisis response, and stateled economic stabilization.
The article contributes to the literature on CBDCs by showing that the policy significance of digital currency depends not only on its technical design, but also on the institutional environment in which it is deployed. Drawing on regulatory documents, official materials of Chinese authorities and financial regulators, reports of international organizations, and academic studies on digital currencies and digital governance, the analysis combines a case-study approach with a comparative institutional perspective. The Chinese experience is compared with selected international practices, including voucher-based, inclusion-oriented, and crisis-response digital payment mechanisms.
The article argues that e-CNY is developing not merely as a new payment instrument, but as part of China’s broader digital governance infrastructure. Its use in targeted transfers, programmable fiscal incentives, consumer-stimulus schemes, financial inclusion initiatives, emergency payments, and regional support programmes demonstrates how digital currency can be connected to administrative registries, identification systems, and smart governance platforms. This integration may improve the targeting of public payments, reduce transaction and administrative costs, and limit risks associated with the misuse of budgetary resources.
The study concludes that the Chinese model represents a distinctive trajectory of CBDC development. Its defining feature is the close connection between digital currency design and
Central bank digital currencies (CBDCs) are usually discussed as instruments of payment modernization, monetary sovereignty, or financial innovation. This article shifts the focus to their potential role as instruments of public policy. It examines the socially oriented use cases of China’s digital yuan (e-CNY) and asks how a retail CBDC can be incorporated into mechanisms of social support, regional development, crisis response, and stateled economic stabilization.
The article contributes to the literature on CBDCs by showing that the policy significance of digital currency depends not only on its technical design, but also on the institutional environment in which it is deployed. Drawing on regulatory documents, official materials of Chinese authorities and financial regulators, reports of international organizations, and academic studies on digital currencies and digital governance, the analysis combines a case-study approach with a comparative institutional perspective. The Chinese experience is compared with selected international practices, including voucher-based, inclusion-oriented, and crisis-response digital payment mechanisms.
The article argues that e-CNY is developing not merely as a new payment instrument, but as part of China’s broader digital governance infrastructure. Its use in targeted transfers, programmable fiscal incentives, consumer-stimulus schemes, financial inclusion initiatives, emergency payments, and regional support programmes demonstrates how digital currency can be connected to administrative registries, identification systems, and smart governance platforms. This integration may improve the targeting of public payments, reduce transaction and administrative costs, and limit risks associated with the misuse of budgetary resources.
The study concludes that the Chinese model represents a distinctive trajectory of CBDC development. Its defining feature is the close connection between digital currency design and state administrative capacity. The case of e-CNY therefore shows that the effectiveness of CBDCs as public policy instruments depends less on technological launch as such than on their integration into broader systems of public administration, social policy, and economic governance.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.