Препятствия и возможности для активизации деятельности Нового банка развития в Бразилии

Начав свою деятельность в 2016 году, Новый банк развития (НБР) к концу 2021 года предоставил кредиты на сумму почти 14.6 млрд долларов США. Из них только 1.86 млрд долларов США получила Бразилии (12,8%), что является самым низким показателем среди всех стран-членов Банка. Отталкиваясь от данного факта, мы исследуем причины низкой активности НБР в Бразилии. Методология основана на анализе финансовых отчётов НБР, интервью с релевантными субъектами принятия решений в Бразилии, а также на сравнении институциональной структуры и условий предоставления финансирования НБР и Бразильского банка развития (BNDES). Полученные выводы свидетельствуют о многообразии причин недостаточно активного финансирования бразильских проектов со стороны НБР.  Во-первых, доступ к Бразильскому банку развития (BNDES) в определенной степени снижает потребность бразильских компаний в кредитах от НБР. Во-вторых, и со стороны НБР, и со стороны правительства Бразилии существуют жесткие правила, усложняющие и удлиняющие процедуры предложения и утверждения проектов. В-третьих, несмотря на предусмотренную возможность для НБР предоставлять кредиты в национальных валютах, все кредиты Бразилии до сих пор выделялись в долларах США, что снижает их привлекательность. В-четвертых, в связи с переориентацией внешней политики Бразилии после импичмента 2016 года на сотрудничество с «традиционным Западом», правительство Бразилии не стимулировало использование НБР внутри страны. Таким образом, для активизации финансирования Новым банком развития проектов в Бразилии требуются как пересмотр некоторых процедур согласования со стороны правительства Бразилии, так и более активная и кооперативная позиция самого Банка. 

1. Bastos P., Fonseca P. 2012. A Era Vargas: desenvolvimentismo, economia e sociedade. São Paulo, SP: Editora Unesp. (In Portuguese).

2. Batista Jr P. 2022. The BRICS and the financing mechanisms they created: progress and shortcomings. London, UK: Anthem Press.

3. Braga, J.; De Conti, B.; Magacho, G. (2022). The New Development Bank (NDB) as a mission-oriented institution for just ecological transitions: a case study approach to BRICS sustainable infrastructure investment. Revista Tempo do Mundo, no. 29. P. 139-164. https://doi.org/10.38116/rtm29art5

4. Chandrasekhar C.P. 2016. National development banks in a comparative perspective. In: Rethinking development strategies after the financial crisis. Volume II: Country Studies and International Comparisons. New York & Geneva: UN Publications. P. 21-30.

5. Chiliatto M. 2022. O Brasil e sua posição estratégica nos bancos multilaterais de desenvolvimento. Revista Tempo do Mundo, no. 29. P. 57-84. https://doi.org/10.38116/rtm29art2. (In Portuguese).

6. Cunha A.M., Prates D.M., Carvalho C.E.F.D. 2016. O Sistema Nacional de Fomento: formato atual e propostas de reforma. Análise Econômica, 34(65): 269-300. https://doi.org/10.22456/21765456.44484. (In Portuguese).

7. De Conti B., Prates D., Plihon D. 2014. A hierarquia monetária e suas implicações para as taxas de câmbio e de juros e a política econômica dos países periféricos. Economia e Sociedade, 23(2): 341-372. https://doi.org/10.1590/S0104-06182014000200003. (In Portuguese).

8. Eichengreen B., Hausmann R., Panizza U. 2005. The pain of original sin. In: Other people’s money: Debt denomination and financial instability in emerging market economies. Chicago, IL: The University of Chicago Press. P. 13-47.

9. Felix D. 1998. Asia and the crisis of financial globalization. In: Globalization and Progressive Economic Policy. Cambridge, UK: Cambridge University Press. P. 163-191. https://doi.org/10.1017/ CBO9780511599095.012

10. Gabriele A., Baratav K., Parikh A. 2000. Instability and volatility of capital flows to developing countries. World Economy, 23(8): 1031-1056. https://doi.org/10.1111/1467-9701.00316

11. Gerschenkron A. 1962. Economic Backwardness in Historical Perspective: A Book of Essays. Cambridge, MA: The Belknap Press of Harvard University Press.

12. Grabel I. 1995. Assessing the impact of financial liberalisation on stock market volatility in selected developing countries. Journal of Development Studies, 31(6): 903–917. https://doi.org/10.1080/00220389508422396

13. Helleiner E. 2014. Forgotten Foundations of Bretton Woods: International Development and the Making of the Postwar Order. Ithaca, NY: Cornell University Press.

14. Humphrey C. 2014. The politics of loan pricing in multilateral development banks. Review of International Political Economy, 21(3): 611-639. https://doi.org/10.1080/09692290.2013.858365

15. Keynes J.M. 1978/1936. The Collected Writings of John Maynard Keynes. Volume VII: The General Theory of Employment, Interest and Money. Cambridge, UK: Royal Economic Society.

16. Kregel J. 2017. Financial Systems, Financial Governance and Economic Development. Brazilian Keynesian Review, 3(2): 124-129. https://doi.org/10.33834/bkr.v3i2.126

17. Lapavitsas C. 2016. Marxist Monetary Theory: Collected Papers. London, UK: Brill.

18. Ledyard J. 2018. Market failures. In: The New Palgrave Dictionary of Economics: Third Edition. London, UK: Palgrave Macmillan London. P. 8246-8251. https://doi.org/10.1057/978-1-349-95189-5_1052

19. Minsky H.P. 1977. The financial instability hypothesis: An interpretation of Keynes and an alternative to “standard” theory. Challenge, 20(1): 20-27.

20. Ocampo J.A., Ortega V. 2022. The global development banks’ architecture. Review of Political Economy, 34(2): 224-248. https://doi.org/10.1080/09538259.2021.1977543

21. Paiva A., Mendes C., Vieira V. 2020. Brazilian new foreign policy and implications within BRICS: a discourse analysis. Journal of China and International Relations, Special Edition: BRICS. P. 133-152. https://doi.org/10.5278/jcir.v8iSE.4242

22. Pires A. 1997. Échantillonnage et recherche qualitative. Essai théorique et méthodologique. In: La Recherche Qualitative. Enjeux épistémologiques et méthodologiques. Montréal, CAN: Gaëtan Morin Éditeur. (In French).

23. Stiglitz J.E. 1994. The Role of the State in Financial Markets. In: Proceeding of the World Bank Annual Conference on Development Economics. World Bank. P. 19-52.

24. Xu Q., Xiong A. 2022. The impact of financial sanctions on the international monetary system. China Economic Journal, 15(3): 253-262. https://doi.org/10.1080/17538963.2022.2118460